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造纸印刷包装:坚守服务化方向 荐2股

发布时间:2019-10-09 15:44:53

造纸印刷包装:坚守服务化方向 荐2股 2016-01-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周观点上周,大盘两次熔断,巨幅下跌。轻工板块分化明显,相对较有业绩基础的“家用轻工”板块跌幅较小。我们在年度策略会上发布了2016年轻工制造行业投资策略《服务化,引领轻工行业转型升级》。我们认为,轻工行业的转型升级,不应该是与原有主业完全不相干的“另起炉灶”,而是由仅仅提供“产品”,向同时提供具有丰富服务内涵的产品和依托产品的服务转变,以“产品+服务”的形式向最终客户提供“整体解决方案”。这样,服务型制造企业才能够通过不断提供各种服务以及升级服务,在客户的持续消费过程中实现商业价值。展望2016,传统轻工制造企业的服务化以及经营困难行业的资产重组等仍将是未来轻工板块的发展主题。本周,我们仍建议重点坚守家用轻工和包装印刷板块中的绩优成长股,同时适当布局造纸板块中明年基本面可能反转的个股。选股策略:坚持“自上而下”与“自下而上”相结合,即从行业景气度向好、行业集中度提升和制造业转型服务化等角度筛选受益细分行业,再自下而上从中精选有市值管理的动力、有释放业绩和催化剂的能力并且兼具估值安全边际的个股。主题推荐:彩票无纸化、“互联网+税务”发票服务。

本周建议重点关注造纸行业重点推荐冠豪高新(“营改增”预计2016年1季度全面落实,公司作为增值税发票用纸唯一供应商收入弹性巨大、成立“诚通中彩”互联网合资公司,目标彩票无纸化及“互联网+税务”发票服务、中国诚通或有望成为国资运营平台,其体系内上市公司国改力度大,而冠豪高新尚未有相关动作)。

家用轻工行业推荐“互联网+泛家居”产业链的美克家居(多品牌、大家居打开成长新空间,联合IBM和苹果开发MobileFirst推进“大家居+互联网”战略,多种股权激励工具及定增控股股东保障长期成长)、索菲亚(推进“大家居”战略,满足客户“全屋定制”需求,线下渠道扩张及下沉、线上多维度推进O2O,与上海明匠成立合资公司,推动家居行业智能化改造;“员工+经销商”持股计划,彰显中长期发展信心)和海伦钢琴(成长迅速的国产钢琴品牌;线下“海伦钢琴教室”加盟扩张与股权投资整合艺术教育联盟并举,并且通过非公发投资智能钢琴和互联网互动教育平台,实现线上线下资源互补)。

包装印刷行业重点推荐奥瑞金(参与中粮混改,继续发力行业整合,核心客户红牛增长无忧,二片罐业务快速扩张,携手产业基金开拓新产品、新客户,藉可变二维码利器,打造包装一体化平台化服务商,斥巨资多角度布局体育产业,向大股东、主要客户、战略投资者及管理团队的定增保障公司长期增长)和东港股份(电子发票、彩票无纸化以及电子档案存储系统不断取得新进展,向“信息技术服务供应商”坚定转型;后续相关行业政策催化可期;股东增持、推进员工持股计划,绑定各方利益)。

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